专题：A股量能蓄势待发 全球资本流动重构助力市场攀升
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部分公司赴港上市进展情况周恒制图
资产体量大、资本开支高、国际化业务程度高的央企与行业龙头更倾向于选择“A+H”布局，因为其国际融资需求持续且稳定；同时，对于中型成长企业，如果是具备全球化潜力的新能源车企、芯片设计公司等，“A+H”同样能打开国际投资者认知和配置空间
A股公司正密集筹划赴港上市。
8月24日晚，格林美公告称，董事会同意公司发行H股股票，并在港交所主板挂牌上市。8月22日晚间，华勤技术、科兴制药、中坚科技及万辰集团亦同步披露了赴港上市计划。
据上海证券报记者不完全统计，8月以来，已有近20家A股公司宣布拟筹划赴港上市；同时，立讯精密、胜宏科技、军信股份、星环科技等已正式向港交所递交H股发行上市申请。从企业规模来看，筹划赴港上市的公司中不乏细分行业龙头，其中，立讯精密、胜宏科技的A股总市值均已突破千亿元。
“A股公司积极筹划赴港上市，确实与今年港交所IPO新规落地存在直接关联。”汇生国际资本总裁黄立冲在接受记者采访时表示，H股为企业提供了重要的外汇融资通道，这对其海外业务拓展及全球化战略布局具有关键支持作用。因此，最适合采用“A+H”上市模式的是那些有明确海外拓展与出海需求的企业。
据悉，8月4日，港交所关于优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的新规正式生效。在业内看来，这次港交所改革新股定价机制，既考虑了发行人的融资灵活性，也强调了对公众投资者利益的保护，有助于推动更多A股公司发行H股。
电子行业公司成赴港上市主力军
拓展国际化战略、优化海外业务布局、提升自身品牌知名度、增强境外融资能力及提升综合竞争力，成为多家企业在公告中共同强调的主要动因。
记者梳理发现，近期披露筹划赴港上市的A股公司覆盖电子、机械设备、医药生物、食品饮料、化工、传媒等多个行业。
从行业分布来看，电子行业最为密集，华勤技术、芯海科技、露笑科技、极米科技、晶合集成、普源精电等企业均计划赴港上市；医药生物领域亦有科兴制药、可孚医疗两家公司公布相关计划。另外，计算机行业的卓创资讯与万兴科技、传媒行业的天下秀、食品饮料行业的天味食品、化工行业的美锦能源，也纷纷宣布筹划赴港上市。
“从行业特征看，资源能源、装备制造、基建工程、医药创新、互联网平台等全球化属性较强的板块公司更易于通过‘A+H’布局受益。”黄立冲表示。例如，医药与高端制造企业可借助港股资金支持在欧美的研发和市场布局。
以科兴制药为例。8月22日晚，公司宣布正在筹划发行H股股份并在港交所上市。科兴制药是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业。在药品出海方面，公司已构建起覆盖全球70多个国家和地区的营销网络。
目前，科兴制药出海平台已获得18款产品的海外商业化权益，2025年上半年在约60个国家的注册申请获得受理，取得10余个国家和地区的注册批准，目前白蛋白紫杉醇、英夫利西、贝伐珠已在多个国家获批上市。
作为中国生物医药企业出海，特别是深耕新兴市场商业化领域的典型代表，科兴制药表示，此次拟赴港上市，旨在深化公司“创新+国际化”的战略布局，加快海外业务发展，进一步提高公司综合竞争力及国际品牌形象，同时充分借助国际资本市场的资源与机制优势，优化资本结构，拓宽多元融资渠道。
再看技术密集和资本密集的电子行业，其产品迭代快，需要持续的高额投入，在全球竞争加剧背景下，赴港上市已成为企业寻求更大发展空间做出的战略选择。
例如，晶合集成称，筹划港股上市主要为了拓展海外客户，主要出于投资战略布局方面的考虑。华勤技术亦表示，通过在香港上市搭建的港股资本运作平台，公司能更充分地利用港股资本运作优势助力快速扩张，这将为后续的再融资、海外收并购等战略项目的稳步推进奠定坚实基础。
多个千亿市值行业龙头已递表
哪些企业更倾向于寻求“A+H”上市模式并从中受益？黄立冲分析认为，从企业规模看，资产体量大、资本开支高、国际化业务程度高的央企与行业龙头更倾向于选择“A+H”布局，因为其国际融资需求持续且稳定；同时，对于中型成长企业，如果是具备全球化潜力的新能源车企、芯片设计公司等，“A+H”同样能打开国际投资者认知和配置空间。
记者注意到，8月以来，精密制造龙头立讯精密、AI算力PCB细分领域全球龙头胜宏科技、固废龙头军信股份、AI基础设施软件国内纯软件服务商星环科技等，多家细分领域头部公司已正式向港交所递交H股发行上市申请。
瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，今年以来，港股市场整体回暖，全球投资人及长线资金持续流入，市场估值与流动性显著改善，“A+H”股的价差不断收窄。这进一步提升了港股IPO对于境内企业，特别是A股上市公司的吸引力。
记者梳理多家行业龙头公司披露的H股上市招股书时注意到，赴港上市不仅是企业拓宽融资渠道的重要手段，更是其推进国际化战略的重要一环，能够从品牌、人才与资本运作多方面，为企业业务发展带来多重助力。
以超3000亿市值（截至8月22日收盘）公司立讯精密为例，对于此次港股IPO募集资金用途，其表示：将用于扩充公司产能及升级公司现有生产基地；投资技术研发，完善公司的制造流程及提高公司的智能制造能力；投资上下游行业或相关产业的优质标的等。
再看胜宏科技。作为国内人工智能及高性能计算PCB领域的核心供应商，公司的下游客户覆盖英伟达、AMD、英特尔、特斯拉、诺和诺德、微软等各领域国际知名厂商。截至8月22日收盘，公司A股总市值约为1899亿元。
根据胜宏科技规划，本次港股IPO募资部分金额将用于扩展公司的全球制造能力，包括在泰国和越南建立新的HDI及MLPCB生产设施并进一步将生产流程自动化，以进一步加强公司的全球交付能力，加强供应链韧性，改善服务反应，并更好地支持全球客户。
“在港股上市意味着企业有机会被纳入MSCI、富时罗素等国际指数，吸引外资基金配置，提高全球知名度；同时，也将对海外客户及合作伙伴的供应商选择决策产生积极影响。”黄立冲认为。
这波A股公司赴港上市热潮能延续多久？在业内看来，这更像是中国资本市场深化开放和企业全球化发展的一个长期趋势，而非短期现象，其反映出中国企业在新发展阶段对国际化、高质量发展的追求，也体现了香港资本市场在连接内地与全球市场方面的独特价值。
黄立冲认为，下半年，若恒指维持稳健上行，更多有全球化发展诉求的A股公司，会加快赴港上市步伐，以实现“双轨”融资。
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